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國民黨在大選前追殺小英，丟出宇昌生技的舊案，雖然對政府投資宇昌到底是賠還賺，雙方各執一詞，但也凸顯出股價與淨值這兩個數字有趣之處。

除純從投資角度來看，當股價跌破淨值的股票不一定是便宜，股價高於淨值也不代表貴，淨值這數字只是反映過去這家公司的經營良窳，股價才是真實反映市場對這家公司未來的預期。

以面板雙虎為例，友達到今年Q3每股淨值還有25.51元、奇美電更高有29.66元，但現在股價卻僅淨值一半。就有投顧老師大力喊進，理由是就算公司清算，投資人每股拿回的價格還遠高於現在股價，有何不敢買。

這理由似是而非，試問，當友達今年前3季虧掉近半個股本，奇美電每股虧損還超過6元，假如這虧損狀況不改善，現在的淨值還能虧個幾年，就算這兩家公司現在要清算下市，相信沒有一個笨蛋願以淨值去買股。

所以較認真的法人或投資人，不會用本益比、股價淨值比等一招半式就闖蕩股海，他們對半導體、面板、觸控及太陽能等資本投入大、景氣波動快產業，改採自由現金流量折現模式等方式來評估股價合不合理。

再回頭來看，宇昌這個案子，當台股中上市櫃的生技股到處都是股價淨值比超過2、3倍，甚至可達5倍到10倍，或許現在藍營可硬栽贓小英不對，但過個幾年，等宇昌（現更名為中裕新藥）上市櫃，等新藥上市產生龐大利潤，政府從宇昌賺的恐不只於現在股價，但那時早已事過境遷，再還小英公道恐已晚。 （費特曼）